印度市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正計(jì)劃提出一項(xiàng)新規(guī)定，將散戶投資者可交易的股票衍生品數(shù)量與其財(cái)富掛鉤。其目的是降低這些投資者的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在印度股價(jià)目前處于創(chuàng)紀(jì)錄高位、散戶投資者興趣增加的情況下。監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)心，如果市場(chǎng)變得不穩(wěn)定，規(guī)模較小的參與者可能會(huì)在衍生品上蒙受損失。根據(jù)印度證券交易委員會(huì)(SEBI)的數(shù)據(jù)，在過(guò)去三年中，股票衍生品市場(chǎng)的散戶投資者參與度增長(zhǎng)了500%。然而，印度證券交易委員會(huì)的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，十分之九的個(gè)人交易員(大多是30多歲的人)在上一財(cái)年虧損，平均虧損11萬(wàn)印度盧比(合1300美元)。

印度證券交易委員會(huì)此前曾要求經(jīng)紀(jì)商在其網(wǎng)站上顯著披露與衍生品交易相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。然而，監(jiān)管機(jī)構(gòu)目前正在考慮采取更嚴(yán)格的措施。它正在討論如何追蹤和控制“不成比例的交易”，以保護(hù)散戶投資者。一種可能的措施是將期貨和期權(quán)交易的價(jià)值與投資者的收入和凈值掛鉤。不愿透露姓名的消息人士稱(chēng)，印度證券交易委員會(huì)正在研究是否可以讓股票經(jīng)紀(jì)人負(fù)責(zé)向交易所報(bào)告?zhèn)€人交易員的凈資產(chǎn)和收入。這些信息將基于納稅申報(bào)表中披露的信息。一旦經(jīng)紀(jì)人披露了投資者的凈資產(chǎn)和收入，交易所就可以監(jiān)控此人在不同經(jīng)紀(jì)公司的期貨和期權(quán)合約敞口。交易將被限制在一個(gè)門(mén)檻，即資產(chǎn)凈值的倍數(shù)。

該消息人士還表示，作為制定相關(guān)規(guī)定的第一步，討論文件將很快發(fā)布。這并不是印度證券交易委員會(huì)第一次提出這樣的框架。該機(jī)構(gòu)此前曾在2017年提出過(guò)類(lèi)似的規(guī)定，但由于難以評(píng)估客戶的凈資產(chǎn)而放棄了這一想法。然而，由于研究顯示股票衍生品交易普遍虧損，監(jiān)管機(jī)構(gòu)重新提出了這一想法。

產(chǎn)品適用性的規(guī)范在許多市場(chǎng)中都很常見(jiàn)，特別是對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)投資，如風(fēng)險(xiǎn)基金、對(duì)沖基金、商品和股票衍生品。2011年，韓國(guó)金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)散戶投資者進(jìn)行股票衍生品交易設(shè)置了準(zhǔn)入門(mén)檻，包括最低存款限額和強(qiáng)制性培訓(xùn)。這些限制在2019年得到了放松。

截至6月份，印度的衍生品合約交易量為55.6億份，其中期權(quán)交易占98%。消息人士沒(méi)有透露交易上限的具體門(mén)檻，但他們提到，上限將以凈資產(chǎn)的倍數(shù)為基礎(chǔ)。

總而言之，印度市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在采取措施保護(hù)散戶投資者，提議出臺(tái)一項(xiàng)規(guī)定，將投資者可交易的股票衍生品數(shù)量與其財(cái)富掛鉤。近年來(lái)，散戶投資者對(duì)股票衍生品市場(chǎng)的參與度大幅上升，但許多個(gè)人交易員遭受了損失。印度證券交易委員會(huì)正在考慮采取更嚴(yán)格的措施來(lái)跟蹤和控制交易，并正在研究讓股票經(jīng)紀(jì)人負(fù)責(zé)報(bào)告?zhèn)€人交易員的凈資產(chǎn)和收入的可能性。不久將發(fā)布一份討論文件，這是2017年被放棄的類(lèi)似提案的復(fù)興。產(chǎn)品適用性的規(guī)范在其他市場(chǎng)很常見(jiàn)，韓國(guó)此前曾對(duì)股票衍生品的散戶投資者設(shè)置了進(jìn)入門(mén)檻。在印度交易的衍生品合約數(shù)量龐大，期權(quán)交易主導(dǎo)著市場(chǎng)。