銀行業(yè)巨頭摩根大通（JPMorgan）支持歐洲央行（ECB）政策制定者在12月12日召開會議時(shí)降息幅度大于預(yù)期的呼聲。

12月份的降息將是今年第四次降息，盡管11月份有跡象顯示，在能源價(jià)格上漲的推動下，通脹步伐有所加快，但人們一直普遍預(yù)期會降息。但要求采取更大規(guī)模行動的呼聲反映出，人們擔(dān)心整體經(jīng)濟(jì)陷入困境，需要更寬松的貨幣政策來推動經(jīng)濟(jì)走出低迷。

12月份的降息將是今年第四次降息，盡管11月份有跡象顯示，在能源價(jià)格上漲的推動下，通脹步伐有所加快，但人們一直普遍預(yù)期會降息。但要求采取更大規(guī)模行動的呼聲反映出，人們擔(dān)心整體經(jīng)濟(jì)陷入困境，需要更寬松的貨幣政策來推動經(jīng)濟(jì)走出低迷。

歐元區(qū)11月份的商業(yè)活動出人意料地萎縮，德國的通貨膨脹速度也沒有像經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的那樣加速。

即使整體消費(fèi)通脹回到歐洲央行2%的目標(biāo)之上，這一水平被認(rèn)為是長期穩(wěn)定的最佳水平，核心通脹率也更加穩(wěn)定，這可能會以更大的降息形式證明更寬松的政策是合理的。

摩根大通指出，經(jīng)濟(jì)活動放緩支持了其預(yù)測。降息0.5個(gè)百分點(diǎn)將使歐洲央行的主要再融資利率降至2.90%。今年年初的利率是4.50%。

歐洲央行此前預(yù)計(jì)，歐洲央行政策制定者將等到1月份才會選擇更大幅度的降息，但摩根大通今天的一份報(bào)告鼓勵(lì)貨幣市場交易員打賭，更大幅度的50個(gè)基點(diǎn)，即0.5%的降息將會更快發(fā)生。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Greg Fuzesi在一份客戶報(bào)告中寫道：“考慮到PMI大幅下降、服務(wù)業(yè)通脹勢頭放緩、貿(mào)易不確定性可能持續(xù)以及限制性利率的起點(diǎn)，這種情況似乎很強(qiáng)勁?！?/p>

利率大幅變動的可能性仍然很低。保守的歐洲央行政策制定者往往來自德國和歐元區(qū)北部地區(qū)，他們可能會對大幅降息的想法猶豫不決，而傳統(tǒng)上更為慷慨的南歐央行官員近幾個(gè)月來在呼吁放松政策方面并沒有特別直言不諱。

法國央行行長Francois Villeroy de Galhau今天表示，歐洲央行應(yīng)該繼續(xù)降低利率，而放松的確切速度將在未來幾個(gè)月確定。但歐洲央行董事會的德國成員伊莎貝爾?施納貝爾（Isabel Schnabel）近日警告稱，借貸成本已接近無法再抑制經(jīng)濟(jì)增長的水平，這意味著它們有引發(fā)通脹的風(fēng)險(xiǎn)。

歐洲央行管理委員會（ECB Governing Council）希臘委員亞尼斯?斯圖納拉斯（Yannis Stournaras）在本周的一次采訪中確實(shí)提出了進(jìn)一步降息的可能性，但前提是有證據(jù)表明美國的關(guān)稅將導(dǎo)致歐洲陷入衰退。

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然而，摩根大通（JP Morgan）在報(bào)告中警告稱，數(shù)據(jù)“變化太快”，不能忽視很快采取更大膽行動的可能性。

摩根大通的富澤西寫道：“盡管管理委員會的內(nèi)部動態(tài)有時(shí)會導(dǎo)致難以理解的結(jié)果，但在我們看來，從數(shù)據(jù)的變化來看，12月份降息50個(gè)基點(diǎn)的決定已經(jīng)令人信服。”

愛爾蘭央行行長馬克魯夫（Gabriel Makhlouf）最近說，他傾向于堅(jiān)持歐洲央行公開宣布的政策，即“一次會議一次會議”地利用當(dāng)天最新的數(shù)據(jù)做出利率決定。

12月將包括2024年的最終工資數(shù)據(jù)，這是對明年通脹趨勢的關(guān)鍵指引。12月會議的時(shí)機(jī)也意味著決策者將對巴尼耶（Michel Barnier）領(lǐng)導(dǎo)的法國政府能否安然度過最近的預(yù)算風(fēng)暴有更清晰的看法。

如果做不到這一點(diǎn)，巴黎的危機(jī)可能會引發(fā)債券市場更大的不穩(wěn)定，這可能會推高借款成本，即使在官方一系列降息之后。

彭博社補(bǔ)充報(bào)道