東京（共同社）——在人工智能革命和日本貨幣政策正?；苿拥膹?qiáng)勁芯片需求的支持下，日本公司預(yù)計將連續(xù)第五年實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的利潤。

強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出，加上預(yù)計2025年將出現(xiàn)的新一輪工資大幅上漲，以及政府為抵消通脹而采取的刺激措施，可能會支撐零售商和食品制造商等對國內(nèi)需求敏感的行業(yè)。

盡管如此，分析人士表示，美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普的關(guān)稅威脅以及日元貶值可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機(jī)，可能會影響汽車制造商等出口導(dǎo)向型制造商的利潤增長。

野村證券高級股票策略師Masaki Motomura表示：“我們預(yù)計，穩(wěn)定的利潤增長將持續(xù)到2025財年。”

據(jù)野村證券（Nomura Securities）稱，日本上市公司的稅前利潤預(yù)計將在2025財年增長6.1%，而目前的2024財年預(yù)計將增長7.4%。

SMBC日興證券預(yù)計上市公司的稅前利潤將在2025財年增長6.5%，到本財年末增長7.1%，而大和證券預(yù)計上市公司在新財年增長6.7%，本財年增長8.0%。

在全球人工智能發(fā)展的帶動下，芯片需求將繼續(xù)增長。包括芯片相關(guān)公司在內(nèi)的電氣和精密行業(yè)將是整體增長的主要推動力，根據(jù)野村證券的預(yù)測，2025財年稅前利潤預(yù)計將增長16.0%。

Motomura稱，汽車和工業(yè)機(jī)械行業(yè)訂單復(fù)蘇也將支撐制造業(yè)，此前因企業(yè)持有過剩庫存而導(dǎo)致制造業(yè)暫時放緩。

分析人士表示，預(yù)計金融業(yè)也將為更高的利潤做出貢獻(xiàn)。各銀行的貸款業(yè)務(wù)利潤率可能會提高，因?yàn)槿毡狙胄校˙ank of Japan）有望在2025年加息。日本央行在2024年加息了兩次，其中包括3月份17年來的首次加息。

日本央行負(fù)利率政策正?；瘜?dǎo)致的利率上升，也將有助于保險公司提高客戶的投資回報。

在近年來創(chuàng)紀(jì)錄利潤的支持下，預(yù)計日本企業(yè)將在2025年初開始的勞資談判中繼續(xù)大幅加薪。

根據(jù)日本工會聯(lián)合會（Japan Trade Union Confederation）的數(shù)據(jù)，日本2024年的平均工資增長了5.1%，是30多年來的最大漲幅，但工資增長仍未能跟上通貨膨脹的步伐。

2024年6月，實(shí)際工資較上年同期增長1.1%，這是27個月來經(jīng)通脹調(diào)整后的首次增長，但隨著夏季獎金增加的影響減弱，實(shí)際工資又回落至負(fù)增長。

日本政府預(yù)計，在截至2025年3月的一年及接下來的一年里，日本的名義工資增長將超過通貨膨脹。日本首相石破茂（Shigeru Ishiba）堅(jiān)持要求企業(yè)確保工資增長超過通貨膨脹。

但特朗普提議對所有進(jìn)口到美國的產(chǎn)品征收10%到20%的關(guān)稅，并計劃對來自加拿大和墨西哥的產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，這可能會擠壓出口商的利潤。更高的關(guān)稅可能會導(dǎo)致美國消費(fèi)者通脹抬頭，并削弱私人消費(fèi)。

日元走強(qiáng)也會削減出口商的利潤。

如果特朗普的貿(mào)易政策加劇通貨膨脹，美聯(lián)儲的降息計劃可能會受到威脅。這一點(diǎn)，再加上越來越強(qiáng)硬的日本央行希望進(jìn)一步加息，預(yù)計將在2025年給美元帶來下行壓力，此前美元兌日元在2024年年中飆升至接近162日元的水平，這是37年來的最高水平。

“特朗普的政策造成了很大的不確定性。匯率和利率都可能變得不穩(wěn)定，”三井住友DS資產(chǎn)管理公司首席市場策略師Masahiro Ichikawa表示。

大和證券（Daiwa Securities）首席策略師安倍健二（Kenji Abe）預(yù)計，日元兌美元每升值1日元，2025財年日本企業(yè)的稅前利潤預(yù)計將下降0.4%。

但市川說，企業(yè)高管不應(yīng)該過度擔(dān)心關(guān)稅，因?yàn)樗J(rèn)為特朗普只是把關(guān)稅作為一種談判工具，而不是傷害全球經(jīng)濟(jì)。

“因此，我認(rèn)為沒有太多理由對2025財年的企業(yè)盈利過于悲觀，”市川說。