肯尼亞中央銀行發(fā)布的當(dāng)前關(guān)鍵利率(CBK)表明,中央銀行利率(CBR)為11.25%,銀行間利率是11.23%,中央銀行貼現(xiàn)窗口率是14.25%,91天的短期國庫券利率為9.955%。商業(yè)銀行應(yīng)該的貸款利率是基于CBR和因素加權(quán)風(fēng)險因素評估除了溢價覆蓋資金成本。

在2024年12月5日最新的貨幣政策委員會（MPC）聲明中，英國央行將CBR從12%適度下調(diào)至11.25%，考慮到正在獲得的銀行業(yè)基本面，這是一個邊際下降，更大幅度的下調(diào)就足夠了。盡管持這種立場，商業(yè)銀行在調(diào)整貸款利率以配合降低的央行存款準(zhǔn)備金率方面仍在繼續(xù)拖延。

英國央行表現(xiàn)得好像無能為力，一直在懇求商業(yè)銀行對縮減的CBR做出反應(yīng)，降低貸款利率。值得注意的是，隨著國庫券利率暴跌，91天國庫券利率為9.955%，這意味著政府向公眾借款的利率低于商業(yè)銀行向公眾、中小企業(yè)和公司預(yù)測貸款利率的基礎(chǔ)利率。

由于國庫券和債券是最可靠、最安全的投資渠道，利率暴跌影響了必要的收益率，使投資者在有保障的短期投資方面幾乎沒有選擇，商業(yè)銀行的儲蓄和定期存款利率明顯較低。這是一個利率上限已經(jīng)糾正的部分，但隨著它的廢除，商業(yè)銀行又回到了支付盡可能少的利息。

然而，令人困惑的是，商業(yè)銀行處于英國央行監(jiān)管的范圍之內(nèi)，因此，一旦貨幣政策委員會就政策利率發(fā)表聲明，商業(yè)銀行相應(yīng)地迅速調(diào)整貸款利率應(yīng)該是理所當(dāng)然的事情，因為這不是銀行給予客戶的恩惠，而是銀行基本面的根本轉(zhuǎn)變，它們應(yīng)該默許。

在理想的經(jīng)濟環(huán)境中，貸款利率的調(diào)整應(yīng)該與政策利率保持一致，而不是像我們正在經(jīng)歷的那樣，在調(diào)整發(fā)生之前有很長一段時間的停頓。英國央行行長不應(yīng)要求商業(yè)銀行將其利率與央行匯率保持一致。

當(dāng)利率上限啟動時，商業(yè)銀行總是對央行利率的調(diào)整迅速做出反應(yīng)，因為貸款利率受到限制，并影響到它們的利息收入，而利息收入是商業(yè)銀行數(shù)十億美元盈利能力的最大貢獻者?，F(xiàn)在是重新立法恢復(fù)利率上限的時候了嗎？

此外，作為最后貸款人的英國央行，出手救助那些在清算所（Clearing House）結(jié)算日常承諾方面遇到挑戰(zhàn)的商業(yè)銀行的方式也存在偏差。在清算所，支票和信貸的交換在工作日進行。

目前，當(dāng)商業(yè)銀行向CBK尋求幫助時，它們會以14.25%的懲罰性利率獲得紓困。具有啟發(fā)意義的是，不久之前，CBK抱怨稱，一些商業(yè)銀行濫用CBK的貼現(xiàn)窗口安排，利用這些資金投資于政府票據(jù)。主動管理這種企業(yè)瀆職行為，難道不會比下意識地提高相關(guān)費率更有幫助嗎？

同樣，人們想知道CBK的監(jiān)督和監(jiān)管角色從何而來，以及在沒有受影響的商業(yè)銀行和CBK各方的徹底縱容的情況下，此類交易是否可能發(fā)生并成功完成。還有很多需要改進的地方。

Mukhongo博士擁有項目管理博士學(xué)位